Lo que hacen los demás
«Una estrategia anticuada y limitada que ya no corresponde a las expectativas del mercado.
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Gestión pasiva
UN ENFOQUE CLÁSICO QUE ESTÁ MOSTRANDO SUS LIMITACIONES
Gestión pasiva
Menuda actuación
Condiciones empresariales
Gestión pasiva
Menuda actuación
Condiciones empresariales
¿Qué es la gestión pasiva?
Una estrategia basada en teorías antiguas
La estrategia de inversión pasiva nació de la investigación académica iniciada en la década de 1980. 60. Empezó a utilizarse en los años 70, y desde entonces se ha convertido en la estrategia preferida. dominante.
Un enfoque de "comprar y mantener
La gestión pasiva no intenta batir a los mercados seleccionando acciones o fondos que mercados, no modifica su exposición a los mercados en función de la evolución de estos factores. último. Se trata de una gestión de comprar y mantener.
Una vez invertido, el gestor pasivo espera a que los mercados generen los rendimientos esperados y permanece invertido, incluso en una crisis.
Actuaciones contrastadas
El éxito de la gestión pasiva se debe a que, a muy largo plazo, los mercados son destinado a crecer. Si tienen un horizonte de inversión infinito, ganan los inversores pasivos.
Sin embargo, el inversor real tiene que hacer frente a plazos muy concretos que corresponden a planes de vida (vivienda, jubilación, estudios, patrimonio). Si se enfrenta a acontecimientos (burbujas financieras, crisis económicas, quiebras estatales, crisis geopolíticas, etc.), fenómenos meteorológicos), no podrá alcanzar sus objetivos.
El verdadero rendimiento de la gestión pasiva
Una cartera pasiva está directamente expuesta a la caída
El gestor de una cartera invertida en gestión pasiva no tiene ningún apalancamiento que evitar, o incluso mitigar las consecuencias de un mercado bajista. Tu cartera sólo puede perder de su valor.
Cómo afecta una crisis financiera a tu cartera
El diagrama adjunto muestra el rendimiento real de las carteras de los inversores privados en el momento de la crisis de las hipotecas de alto riesgo (2008-2009). Una cartera invertida en 2005 vio aniquiladas todas sus ganancias en plena crisis. A el inversor cuyo horizonte de inversión corresponde a este período se encuentra irremediablemente atrapado. Tuvo que abandonar su proyecto temporalmente.
Un efecto perverso: el pánico
Al ver que tu cartera pierde inexorablemente valor durante estos periodos de crisis, tú puedes sentir la tentación de entrar en pánico y liquidar tu cartera.
Éste es el efecto perverso de la gestión pasiva. La inmovilidad del directivo te lleva a reaccionar y a tomar una decisión desafortunada (vender al precio más bajo).
Cuando los mercados van mal
Las crisis financieras forman parte del mundo del inversor
Las crisis financieras vuelven cíclicamente. Las consecuencias son devastadoras para las carteras. Los inversores deben tenerlo en cuenta al definir su proyecto de inversión. Veamos algunos ejemplos significativos.
2001-2002 Estallido de la burbuja Internet - Atentados del 11 de septiembre
Tras un periodo de euforia en el mercados financieros, marcados por inversión frenética en acciones tecnología sobrevalorada, la burbuja de Internet estalló en marzo de 2000. La «nueva economía» y luego colapsar. Al año siguiente, los efectos combinada con la caída de los mercados bursátiles y la desaceleración económica causada por la la burbuja de Internet se amplificará por los atentados del 11 de septiembre. En su punto más bajo en octubre de 2002, los mercados habrán perdido entre 50 y El 80% de su valor.
2007-2009 Crisis de las hipotecas basura
Durante la década de 2000, se produjo un aumento constante precios en el mercado inmobiliario estadounidense, combinado con unos tipos de interés históricamente bajos, está alentando agentes económicos para facilitar el acceso a de los hogares con bajos ingresos mediante la concesión préstamos hipotecarios masivos de alto riesgo (subprimes). El aumento gradual de las tasas decidido por la Fed, así como un no precios de los inmuebles va a desestabilizar modelo de negocio subprime y provocar la quiebra en cascada de las instituciones crediticias, incluso entre los grandes bancos estadounidenses. La crisis se convertirá entonces en recesión en todo el mundo. En enero de 2009, la Comisión Europea la bolsa pierde más del 30% de su valor en pocos meses valor.
2010 Crisis de la deuda griega
A partir de 2008, la espiral de la deuda como consecuencia de los efectos de la crisis subprime y desequilibrio estructural de las finanzas del Estado griego, plantea la amenaza quiebra de un estado de la zona euro. En consecuencias previsibles de un defecto de estado combinado con dificultades similares en otros Estados europeos (Irlanda, Portugal), se teme que un contagio que podría amenazar la supervivencia de la el euro. La reticencia de los Estados miembros de la UE a de acudir en ayuda de Grecia están alimentando una violenta especulación a la baja. En diciembre de 2009, el euro se desplomó un 20% en 6 meses, provocando el pánico mercado de valores.
